Història del patró or als Estats Units

El sistema monetari actual als Estats Units es basa en el paper moneda, que està avalat pel crèdit del govern dels Estats Units. La moneda no es pot convertir en metalls com l’or o la plata, almenys no amb caràcter oficial. No obstant això, els Estats Units sí que tenien un sistema monetari basat en l'estàndard metàl·lic en el passat. De fet, sovint hi ha suggeriments que el país hauria de tornar a tal norma. Per què es fan aquestes afirmacions? I quin és el patró daurat? Aquí teniu un repàs a la història del patró or als Estats Units.

Sistemes monetaris

La idea darrere de qualsevol sistema monetari és garantir que la gent pugui canviar mercaderies o serveis per alguna cosa a canvi. Amb el patró or, l’or actuava com el mitjà que es comerciava entre les persones quan compraven i venien articles els uns dels altres. Si tornem a la forma més pura del patró daurat, el valor de cada producte, bé o servei del mercat es basava en el valor que té en or. I com que no era fàcil pesar l’or sense l’equip adequat, tenia sentit encunyar metalls com l’or en monedes per diferenciar les diverses quantitats entre elles.

Fins i tot si el paper monetari està present al sistema monetari, encara és possible que una economia funcioni amb l’estàndard d’or, sempre que el paper monetari involucrat representi la reclamació d’alguna quantitat d’or. Per exemple, si cada dòlar de l'economia actual dels Estats Units representés una reclamació d'alguna quantitat específica d'or, l'economia dels Estats Units encara estaria sota el patró daurat.

Secció. 10 de la Constitució dels Estats Units. “Cap Estat no pot subscriure cap Tractat, Aliança o Confederació; atorgar cartes de marques i represàlies; moneda Diners; emetre lletres de crèdit; fer que qualsevol cosa que no sigui moneda d'or i plata sigui una oferta per al pagament de deutes; aprovar qualsevol acta legal, llei ex post facto o llei que afecti l’obligació dels contractes o atorgar qualsevol títol de noblesa. "

1796 Àguila daurada de 10 dòlars atropellada per la Casa de la Moneda dels Estats Units

Estàndard bimetàl·lic

Tot i que molta gent pensa que el patró or és l’inici del sistema monetari als Estats Units, el país va començar les coses amb l’estàndard bimetàl·lic des de 1792 fins a 1834, on tant l’or com la plata s’utilitzaven com a unitats monetàries. A l'abril de 1792, el secretari del Tresor de l'època, Alexander Hamilton, va aprovar el primer acte de moneda. L'acte va determinar que un dòlar es valorava en 371,25 grans de plata, encunyats en una moneda de 416 grans. Les monedes d’or es van utilitzar per denominar les quantitats de 2,5 i 10 dòlars, mentre que la proporció d’or i plata en diverses denominacions es va fixar en 1 a 15.

Per tal que aquestes monedes entressin al sistema monetari, havien de ser emeses com a moneda de curs legal pel govern. La moneda de curs legal es refereix a una llei que declara que alguna cosa és satisfactòria als efectes del pagament del deute existent. Quan es fa una moneda de curs legal, com ara les monedes d’or i plata de l’època, els ciutadans del país estan legalment obligats a acceptar-los com a pagament dels béns comprats i dels serveis prestats. Però aquestes monedes designades legalment no són l’única forma legal de fer pagaments o transaccions. Els comerciants encara poden acceptar altres formes de pagament si opten per fer-ho.

L'estàndard bimetàl·lic de l'època es va complicar una mica quan també es van introduir monedes estrangeres d'or i plata al sistema monetari. Per exemple, la moneda de plata fresada espanyola es va declarar com a moneda de curs legal equivalent a un dòlar. Un altre problema relacionat amb l’ús de diferents metalls com a part del sistema monetari va ser el fet que els seus valors relatius entre si fluctuaven als mercats mundials. A tall d’exemple, la relació de preus de l’or a la plata va canviar d’1 a 15 i ½ uns mesos després que el primer acte de moneda es convertís en llei. Com que la plata era ara més barata, s'utilitzava gairebé exclusivament per a compres nacionals, i l'or es reservava per comprar coses a l'estranger. En essència, l'economia dels Estats Units va funcionar amb la norma plata durant els seus primers 40 anys.

Canvieu al Gold Standard

El Congrés va fer un moviment el 1834 per intentar solucionar els problemes causats per la relació entre el preu de la plata i l'or, perquè volien recuperar l'ús de les monedes d'or per a les transaccions nacionals. Van decidir reduir lleugerament la quantitat d'or de les monedes d'or, cosa que va canviar la proporció d'or a plata a 1:16.

També van ajustar l'or pur de la moneda de l'àguila de 247,5 grans a 232 grans, sent la moneda de 258 grans, la qual cosa es tradueix en nou dècimes de multa. Les monedes de plata també es van ajustar uns anys més tard per assegurar que la seva finor era de nou dècimes. Però els canvis de la moneda de plata es van fer reduint l’aliatge, cosa que significava que la quantitat de plata seguia sent la mateixa.

La idea era bona, però va sorgir un nou problema quan la gent va descobrir que la nova licitació era bona per amortitzar els deutes que hi havia abans de l’ajust del contingut d’or. Així, la gent va poder pagar els seus deutes existents amb una mica menys de diners dels que hauria hagut de gastar abans del canvi. Per exemple, per pagar 100 dòlars o el deute es necessitaven 37125 grans de plata, que es van traduir en uns 2364,65 grans d’or al mercat. Però després del canvi, 2320 grans d'or van ser suficients per pagar el mateix deute de 100 dòlars.

El canvi en la ràtio de moneda havia estat massa extens, cosa que va fer que l'or fos més barat en relació amb les ràtios de preus del mercat mundial, cosa que significava que només s'utilitzava or als Estats Units per a les transaccions. El 1850, gairebé ningú no feia servir monedes de plata i havien desaparegut completament del mercat. I era un problema, ja que el país no tenia cap moneda d’or que representés una fracció de dòlar. Una altra llei es va emetre el 1853, on es produïen monedes subsidiàries de plata amb menys plata que la proporció de monedes exigida. Aquestes monedes de plata ara eren moneda de curs legal per a transaccions de menys de 5 dòlars.

Certificat d’or del 1928 Nota de 10 dòlars

Canvi cap al paper moneda

Tot i que no hi havia cap paper moneda reconegut com a moneda de curs legal als Estats Units abans de la Guerra Civil, hi havia moltes varietats de paper moneda que circulaven per tot el país. Alguns exemples d’aquest tipus de moneda en paper inclouen bitllets bancaris, notes del Tresor i lletres de canvi. L’objectiu d’aquest paper moneda era ressaltar les promeses d’un partit a un altre de pagar or o plata. Per exemple, el govern solia lliurar bitllets del Tresor en denominacions prou petites com perquè la gent les pogués utilitzar per a transaccions comercials, tot i que en aquell moment no eren de curs legal. Si una persona rebés un bitllet del Tresor, podria pagar-lo amb un altre en lloc d’utilitzar monedes d’or o plata.

Va ser la pressió provocada per la Guerra Civil la que finalment va facilitar un allunyament total de l'or o la plata. Inicialment, el govern dels Estats Units havia intentat aconseguir-ho mitjançant l'emissió de més notes del Tresor que prometien pagar l'or o la plata al propietari en una data futura. No obstant això, el govern ja no tenia la capacitat de continuar convertint aquests bitllets del Tresor en or o plata, motiu pel qual la convertibilitat es va suspendre a principis de la dècada de 1860.

El 1862, el govern dels Estats Units va emetre notes que no eren convertibles en cap tipus de metall (daurat o platejat), cosa que els va convertir en el primer curs legal oficial de paper moneda. Aquests bitllets s’anomenaven bitllets verds i es podien utilitzar com a moneda de curs legal per a tot menys el pagament de drets de duana, que encara es pagaven amb or o plata. La impressió inicial de bitllets verds va ser una mica excessiva i va ser part del motiu pel qual els Estats Units van experimentar tanta inflació durant la Guerra Civil.

Però el govern dels Estats Units encara no es va acabar amb el patró daurat. Quan va acabar la guerra civil, el Congrés va prendre la decisió de tornar a la norma metàl·lica al mateix ritme que abans de la guerra. Van haver d'esbrinar un tipus de canvi de mercat per als bitllets verds en relació amb l'or. Ho van fer eliminant lentament els bitllets verds de la circulació. El 1879, el govern havia aconseguit una completa paritat entre l'or i el bitllet verd, la qual cosa significava que el país tornava oficialment al patró or, amb una advertència. Tot i que el patró or ara estava actiu, el paper moneda també existia i era de curs legal, un gran canvi respecte al passat.

Un segon patró d'or

El govern dels Estats Units havia dedicat tant de temps a centrar-se en aconseguir la paritat entre els bitllets verds i l'or, per tal de restablir un estàndard metàl·lic. La plata només s’utilitzava per a transaccions fraccionades.

Molts productors de plata, juntament amb gent que creia en l’aparició de diners més barats, volien que la plata torni al seu estat original. Però el govern dels Estats Units no tenia cap interès a tornar a la norma de plata. Per apaivagar aquells productors de plata, el tresor dels Estats Units compraria plata als productors i l’encunyaria en monedes de dòlar de plata. De la mateixa manera que el valor dels bitllets verds s’havia mantingut a un nivell artificialment alt per equiparar-se un a un amb l’or, el valor del dòlar de plata es mantenia molt superior al valor de mercat d’aquestes monedes.

A més de tenir monedes d'or, el govern dels Estats Units també va començar a emetre alguns certificats d'or durant aquest període. Els certificats d’or eren similars als bitllets del Tresor, ja que prometien al titular una certa quantitat d’or quan portarien la nota al govern. Es va crear una llei per garantir que el govern tingués prou or a la mà perquè poguessin compensar aquestes notes en qualsevol moment. Les notes del Tresor també es van tornar a introduir al sistema monetari el 1890.

Una altra addició es va fer al sistema monetari després de la Guerra Civil, que va ser l’aparició de bitllets bancaris de bancs estatals i bancs de fretament. En el passat, només el Banc dels Estats Units i els bancs estatals tenien permís per emetre bitllets, però ara aquests bancs en règim de contractació també podien emetre bitllets bancaris. Es va fer una còpia de seguretat de les notes mitjançant bons del govern. I atès que els bons guanyaven interessos, però els bitllets bancaris no, els bancs contractants obtenien beneficis emetent aquests bitllets. I, tot i que les notes no eren moneda de curs legal, es podien bescanviar fàcilment al mercat per obtenir or o una nota de moneda legal.

El 1900, algunes persones encara estaven preocupades pel fet que els Estats Units passessin a un doble patró or-plata, ja que el Tresor no havia deixat de comprar plata i encunyar aquestes monedes. I ara la plata començava a assolir la meitat del valor anterior que tenia respecte a l’or, cosa que feia encara més aprensiva sobre la possibilitat d’un altre estàndard bimetàl·lic. Per alleujar aquestes pors, el govern va elaborar la Llei de patrons d'or de 1900, que declarava el dòlar d'or la unitat de compte estàndard, amb qualsevol tipus de diners emesos pel govern mantenint la paritat amb l'or. Els bitllets del Tresor es van retirar i es van aturar totalment, mentre que els dòlars verds i els dòlars de plata es van mantenir com a moneda de curs legal.

Vídeo sobre la història del patró daurat

Xecs

Tot i que els xecs existien des de feia molts segles, havien guanyat una nova popularitat al mercat a finals del ^segle XIX. Gràcies a les millores en la comunicació, ara era possible utilitzar xecs fins i tot si la transacció s'estava produint entre persones que tenien comptes amb dos bancs diferents. Fins i tot s’acceptaven xecs quan el banc emissor provenia d’una altra part del país.

Però els xecs van causar alguns problemes als bancs més petits, ja que mai no van saber realment quan els clients vindrien a demanar or o alguna altra forma de curs legal en lloc del xec. I la majoria dels bancs només mantenien un subministrament limitat per a curs legal, cosa que significava que una gran quantitat de sol·licituds de cobrament de xecs dels clients va provocar que alguns petits bancs fallessin completament. El tipus de pànic que va derivar d’aquests períodes frustrants per als bancs acabaria donant lloc a la creació de la Fed o del Sistema de la Reserva Federal. La Fed estava allà per permetre als bancs demanar prestat diners quan tenien escassetat d’efectiu, mentre que la Fed també podia crear la seva pròpia forma de moneda, segons els bitllets de la Reserva Federal, que es van empènyer o reduir en funció de la demanda d’efectiu del mercat.

Xec bancari anticipat

Final del patró d'or

Tot i que la majoria de la resta de països del món van abandonar el patró or quan va acabar la Primera Guerra Mundial, els Estats Units van romandre en el patró or fins al 1933. Va ser l’enorme fracàs de molts bancs del període de 1930 a 1933 que finalment va provocar la desaparició del patró or. Tot i que la Fed estava present per fer front a aquestes situacions, no havia estat capaç de proporcionar la liquiditat que els bancs havien necessitat.

Si la Fed havia de satisfer la necessitat d’efectiu addicional, havia d’imprimir més diners. I crear més paper moneda significava plantejar dubtes sobre si el país es mantindria en el nivell d’or. I sempre que hi hagués dubtes sobre el patró or, la gent començaria a exportar or, cosa que reduiria les reserves d'or. En termes més senzills, la Fed va haver de promulgar polítiques d'expansió per salvar l'economia, mentre que mantenir-se en l'estàndard d'or significava adoptar polítiques de contracció.

Quan Franklin Roosevelt va ser investit com a proper president dels Estats Units, la política del país sobre l'estàndard d'or també va canviar. Es van promulgar diverses ordres i lleis executives i els Estats Units van ser completament eliminats del patró or.

Arriba un estàndard d’or modern?

Als governs del món els encanta imprimir diners i un nou estàndard d’or limitaria la capacitat del govern d’imprimir (o crear diners electrònics) a voluntat. No espereu cap nou patró daurat en cap moment en un futur proper. La majoria dels polítics no volen tenir res a veure amb un sistema que limita la seva capacitat per gastar els diners d'altres persones, així és com romanen al càrrec.

Referències

Kemmerer, Donald L. "Gold Standard" Dictionary of American History . 3a Edició. Vol. 4.
Oest, Doug. Moneda dels Estats Units: una breu història . Publicacions C&D. 2015.