Què és un estoc?

Les empreses sense ingressos ni beneficis haurien de permetre’s vendre accions?

Allan Ajifo, Wikimedia Commons CC BY-SA 2.0

Les empreses sense ingressos haurien de tenir permís per vendre accions?

Com a resultat de les meves investigacions sobre la naturalesa aparentment fraudulenta de les accions d’empreses sense ingressos i sense beneficis que cotitzen a la borsa de risc TSX i a la borsa de Toronto, m’he vist obligat a plantejar-me la pregunta: què és una acció? Després de consultar amb professionals de la indústria i aprofundir en el tema, vaig arribar a un descobriment sorprenent: la paraula accions no està definida ni per la Securities Act de 1933 ni per l’Ontario Securities Act, les dues peces més poderoses de legislació que regula el mercat de valors a Amèrica del Nord.

Les accions emeses per empreses com Facebook, Inc. (Nasdaq: FB) que no només generen ingressos i beneficis, sinó que estan lliures de deutes i han guanyat més del 200 per cent des que es van fer públiques, es consideren iguals a la llei que les accions, 99%, emès per Goldstar Minerals Inc. (TSXV: GDM), que mai ha produït ni un cèntim en ingressos ni beneficis.

Als Estats Units, quan els inversors perden un 99% més en accions emeses per empreses sense ingressos ni beneficis, resulten investigacions penals. La pel·lícula de 2013, The Wolf of Wall Street , que presenta la vida i els temps de Jordan Belfort, presenta una història així. Tot i això, a Canadà, el govern federal anima realment els operadors que venen accions en empreses aparentment comparables amb una reducció d’impostos, conegut com el programa d’accions de flux. Per exemple, el 2012, Goldstar va informar sobre un acord de transacció de 1,3 milions de dòlars. Qui va comprar el bloc d’accions d’aquesta col·locació privada probablement els va donar la volta a inversors més petits, que, si els han mantingut, han perdut més del 99%. El govern canadenc va donar al comprador de la ubicació privada una bonificació fiscal per fer-ho.

Així doncs, sembla que el Govern del Canadà es dedica a distribuir accions que molt bé donarien lloc a investigacions criminals als Estats Units, que és una situació completament absurda. Sembla que el comprador d’una col·locació privada d’un bloc d’accions que hagi perdut més del 99% hauria tingut la idea que un futur d’aquest tipus els estava reservat. Tenint en compte això, almenys alguns dels que distribueixen accions en empreses sense ingressos que perden la major part del seu valor porten secrets i han estat deshonestos, cosa que crea motius.

Per exemple, sembla que els compradors d’ubicacions privades tenen a la seva disposició diversos mètodes per atraure els compradors a fer comandes de compra d’accions a TSX Venture i altres borses. Un d’ells seria dir a una persona gran que creu que augmentarà l’acció i que n’hauria de comprar una quantitat important. Quan un ciutadà major o un altre colom de destinació accepta fer-ho, tot el que ha de fer el comprador de la ubicació privada és vendre-li les seves accions al mercat lliure. Si el comprador de la col·locació privada del 2012 va vendre les seves accions a gent gran, ha perdut més del 99%.

Opció Decadència valor-temps

Decadència del valor temporal de les opcions de diners fora i fora de la moneda, que es mostra a tots els inversors d’opcions.

Descobriu les opcions, l’ús raonable

Penny Stock Time-Value Decay

Accions de Goldstar Minerals des que es van oferir el 2012.

Yahoo Finance, ús just

Com és possible? Com es poden barrejar les accions d’empreses reals, amb perspectives reals com Facebook, amb les accions d’empreses com Goldstar? Per conèixer la resposta, hem de viatjar enrere en el temps, fins al 1602, quan la Companyia holandesa de les Índies Orientals va oferir les primeres accions. Igual que Facebook, la Companyia holandesa de les Índies Orientals va generar ingressos i beneficis. A més, més enllà del que Facebook ofereix actualment, la Companyia Holandesa de les Índies Orientals també va pagar dividends del 12 al 63 per cent durant els seus primers anys de negoci. Simplement, els inversors no haurien establert diners en efectiu per comprar paper basant-se en vagues promeses de futurs dividends, tret que siguin prou substancials per fer que el risc valgui la pena.

Al llarg dels anys, la notícia es va estendre sobre les accions. Les fortunes es feien a la borsa. L’aura que envoltava les accions va ser prou convincent perquè les empreses ja no necessitaven pagar dividends, la gent només volia posseir accions. A mesura que passava el temps, l'amor del públic per les accions permetia a les empreses sense beneficis emetre accions i, finalment, arribàvem a la situació actual: centenars, si no milers, d'empreses sense ingressos i sense beneficis que emeten accions, a preus cada vegada més baixos.

Els inversors de la primera oferta de la Companyia Holandesa de les Índies Orientals, presentades amb accions de Goldstar Minerals, probablement haurien aguantat l’estómac i riure’s. Quasi segur que no haurien comprat les accions. Si els primers compradors d’accions no haguessin considerat que les accions emeses per Goldstar Minerals, i d’altres similars, eren accions, aleshores semblaria tenir una pregunta raonable: "És realment existent?"

Més d’una persona ha comentat la semblança entre la forma en què el mercat valora les opcions fora de diners i les accions de cèntim sense ingressos ni beneficis. S'ha observat que les existències de cèntims són molt similars a les opcions de convocatòria de vaga zero perpetua. Al principi, vaig proposar que es reclassifiquessin les accions d’empreses sense ingressos com a opció. Tanmateix, després de consultar amb experts del sector, vaig descobrir que, malgrat aquestes similituds, canviar el nom de les accions de cèntim per opcions de compra no és una solució viable.

Llavors vaig considerar que les empreses sense ingressos realment emeten un tipus de patrimoni diferent. Treballant a partir de l'arrel llatina de "corporació", que deriva de "corporare", que significa "combinar en un sol cos", vaig considerar l'arrel llatina de la paraula "especulació", que és "specere" o "mirar". " Podria ser que una "descripció més exacta, més" completa, veritable i senzilla "d'una empresa sense ingressos i sense beneficis sigui" especulació? " Crec que sí.

En lloc de les accions, les especulacions emeten espècies i, en lloc de les accions, els shyres. Les especulacions es regeixen per articles d’inspecció. Algunes empreses, que utilitzen la paraula corporació en els seus noms, haurien d’utilitzar al seu lloc “especulació” o “inspeccionat”. A més, els participants al mercat d’opcions entenen que hi ha una molt bona possibilitat que una opció perdi la major part o la totalitat del seu valor. No està clar que els compradors de cèntims sense ingressos gaudeixin del mateix nivell de divulgació.

En canviar el nom de les accions emeses per empreses sense ingressos per especificar, s’ofereix un sistema d’avís integrat als inversors minoristes ingènuers i populars, que fan que la inversió que venen no sigui comparable a la de Facebook, i és tan diferent que també es podria anomenar amb un altre nom amb un so ridícul. A més, amb la disminució de la capacitat d’enganyar els inversors, els compradors d’ubicacions privades que semblen estar implicats en la distribució d’accions sense valor ja no tindrien motius per dissimular els seus secrets foscos. Sembla que un comprador d'una ubicació privada que depengués dels beneficis podria estar motivat per cometre actes nefastos fins a l'assassinat inclòs, si algú coneix el seu secret i informés o estigués en una posició d'informar potencialment, sigui qui sigui. orientats a comprar els seus valors inútils.

En resum, les existències no estan definides per la legislació vigent dels EUA o del Canadà. Els primers compradors d’accions, que van ajudar a definir el concepte, probablement no haurien comprat accions emeses per empreses sense ingressos ni beneficis. Això suggereix que les accions emeses per aquestes empreses no són realment accions, sinó una altra cosa, possiblement millor definida per les paraules especulació, speck i shyre.

© 2017 Stephen Sinclair