Opcions de negociació de contractes de futurs: consells per vendre a curt termini

Sempre hi haurà algú a l’altra banda del comerç quan venguis a curt termini.

Imatge Pixabay CC0: text afegit per l'autor

Aquest article us serà d’utilitat si ja sabeu què són les opcions de venda i trucada i que enteneu la diferència entre el comerç llarg i curt. Així que faré una revisió ràpida abans d’entrar-hi.

Quan veniu opcions a curt termini sobre accions o futurs, les probabilitats estan a favor vostre. Això es deu al fet que les opcions perden valor a mesura que arriben a la seva caducitat a causa de la decadència del temps.

Quan veniu ¹ curt , podeu tornar a comprar opcions a un preu inferior i mantenir la diferència com a benefici o deixar que caduquin i conservin el 100% dels fons rebuts, menys la comissió.

La majoria dels comerciants només pensen en opcions de compra (durar molt). Aquests comerciants perden la major part del temps. La persona que compra opcions ha de tenir raó en assumir la direcció que prendrà l'instrument subjacent.

Quan es ven poc, la seva decadència és el seu amic. Fins i tot si us equivoqueu, podeu obtenir beneficis si les accions o el futur no es mouen massa en la direcció equivocada.

Ara que hem aconseguit aquestes coses preliminars, us donaré alguns consells per negociar amb èxit les opcions de futurs . ²

Venda premium en futurs quan la volatilitat és alta

Les opcions de venda es coneixen com a premium de venda, però voleu que la prima sigui el més alta possible, de manera que augmenteu les possibilitats que s’erosioni el valor ràpidament. Recordeu aquest terme: Time Decay .

Per saber que obteniu una prima decent, observeu la volatilitat. És el millor indicador. Totes les mercaderies tenen un índex de volatilitat diferent.

Per exemple, venc premium de les opcions de futurs E-mini S&P. Vigilo al VIX. Aquesta és la volatilitat implícita de les opcions de l'índex S&P 500.

El Chicago Board Options Exchange (CBOE) calcula el VIX de forma contínua mentre es cotitzen els futurs.

Quan el VIX és històricament baix, no se m’acudiria vendre curt. Tanmateix, quan veig una oportunitat perquè el S&P va disparar de sobte o cap amunt, comprovo el VIX. Si també es movia cap amunt, podria considerar la possibilitat de vendre una opció de venda o de compra, en funció de la manera com es mogués el mercat.

Quan espereu que el mercat (o la mercaderia) pugi, vengueu una venda. Això vol dir que ja sou llarg el mercat. Una opció de venda perdrà valor quan el mercat pugi. També perdrà valor si el mercat no es mou en absolut. Això es deu a la increïble decadència horària de nou.

Inversament, si espereu que el mercat caigui, veniu una trucada. Això vol dir que estàs curt de mercat. Una opció de compra perdrà valor quan el mercat baixi o es mantingui igual.

Definiu el vostre risc per limitar les pèrdues

Quan compres una acció, arrisques tots els diners que has invertit. Amb les opcions, teniu més control sobre el vostre risc, sempre que incloeu el mètode següent amb tots els vostres negocis. (Això funciona tant per a opcions sobre accions com per a opcions sobre futurs).

Ho explicaré amb una analogia d'assegurança. Veneu curt i adquiriu una assegurança per aconseguir una pèrdua màxima. L’assegurança és en realitat una opció sense diners que compra realment barata.

A continuació, es mostra un exemple senzill de com funciona:

A l’última secció, vaig parlar de la venda d’un put o d’una trucada. Recordeu que quan es ven curt, es cobra la prima per aquesta venda. Això també es coneix com vendre nu. No us protegirà si les coses van malament, com us explicaré.

Si perd valor, que és el que voleu, el podeu tornar a comprar al preu més baix i mantenir la diferència com a benefici. En alguns casos, és possible que deixeu que caduqui sense valor i que ho mantingueu tot (menys comissions de la venda inicial).

Tanmateix, si la mercaderia futura subjacent no segueix el camí que pensàveu, l’opció pot créixer en valor. Si això passa, podeu perdre aquest comerç perquè hauríeu de tornar a comprar-lo a un preu més alt.

La diferència és una pèrdua en aquest cas. La desintegració del temps pot ajudar una mica, però només si no es mou als extrems. Si realment les coses es posen malament, aquesta opció pot créixer tremendament i es pot perdre molt.

Tanmateix, aquí és on és beneficiós definir el risc. Si compreu una altra opció per sortir dels diners al mateix temps que veneu a curt termini, us fixeu en una pèrdua màxima fixa.

Un exemple ràpid

Aquí teniu un exemple ràpid sense entrar en cap detall i ignorant les comissions:

Suposem que S&P cotitzarà a 3100 i creieu que no baixarà de 3000 en els propers 30 dies.

Veneu una opció de venda que caducarà en 30 dies amb una vaga de 3.000 i rebreu una prima de 8 dòlars. Cada opció E-mini S&P és per a 1 contracte S&P i cada contracte té un multiplicador de 50 $, de manera que rebeu 400 $. (El multiplicador defineix el valor real de cada contracte de futurs, conegut com a valor nocional).

Al mateix temps, compreu una opció de venda a una vaga de 2900 i pagueu 2,90 dòlars (preu de l’opció) multiplicat pel multiplicador de S&P de 50 dòlars, que és de 145 dòlars.

Per tant, rebeu 400 dòlars menys 145 dòlars o 255 dòlars per l’operació. És clar, obtindreu menys dels 400 dòlars complets, però aquesta llarga opció us bloqueja en un risc definit de 5.000 dòlars.

Com he arribat a aquesta xifra de risc? Heu venut una opció en una vaga de 3.000 i n'heu comprat una en una vaga de 2900. És una diferència de 100 punts, també coneguda com a diferencial. Multipliqueu això per 50 dòlars (el multiplicador de S&P). 100 x 50 = 5.000 dòlars.

En realitat, el vostre risc real és encara menor. Són 4.745 dòlars. Això es deu al fet que heu rebut 255 dòlars per l’operació (entre 5.000 i 255 dòlars = 4.745 dòlars).

Un comerç de 100 divisions que ven un contracte d’opció E-mini S&P

	Preu de ganga	Premium
Ven E-mini S&P PUT	3000	400 dòlars
Comprar E-mini S&P PUT	2900	145 USD
Import rebut		255 dòlars

Si no compréssiu aquesta llarga opció i el mercat continués per un camí equivocat, podríeu perdre sense parar fins a l'infinit. Per descomptat, el vostre corredor us trucaria a un marge i us retiraria abans que això succeís, però amb una pèrdua tremenda.

Quan definiu el risc, mai no rebrà cap trucada de marge. No importa el mal que es facin, no es pot perdre més de l'import que vau definir com a risc, ni 5.000 dòlars en aquest exemple.

Podeu fer que aquest risc sigui més gran o més petit, en funció de la vostra tolerància al risc, simplement fent que la diferència sigui més gran o més petita.

En cas que us pregunteu quin és el percentatge de guany, si l’opció caduca sense valor, dividiu l’import que heu rebut (255 dòlars) pel risc (5.000 dòlars). Això suposa un benefici del 5% en 30 dies. Segueix repetint això i obtindràs un 60% anual amb una inversió de 5.000 dòlars. Tot i això, no recomano ser llaminer.

No siguis llaminer. Agafeu beneficis quan els tingueu.

Imatge cortesia de domini públic Pixabay CC0

Prengui beneficis abans d’hora

L’avarícia és el nostre enemic. Molta gent espera mantenir tots els diners esperant i deixant que el comerç caduqui sense valor, perquè les opcions tendeixen a perdre valor amb el pas del temps, a causa de la decadència del temps.

Creuen que estalvien la comissió ja que no han de tornar a comprar-la. Tot i això, aquesta estratègia no és pràctica per dos motius:

Els mercats i els productes bàsics poden girar en qualsevol moment i avançar ràpidament en la direcció equivocada. Per tant, funciona millor per obtenir beneficis quan obteniu un guany del 50% en el comerç d’opcions. No cal esperar la caducitat. Es pot perdre un guany si el mercat us atreu.

Per descomptat, sempre podeu baixar. Però el rodatge requereix recursos addicionals i és possible que només hagueu de sortir del mercat si necessiteu continuar rodant mes rere mes.

És per això que hauríeu de tancar l’operació quan obtingueu un guany del 50%.
La segona raó per la qual l’espera de caducitat no és pràctica és que estigueu lligant els vostres diners durant tot el temps del comerç. Si ja teniu un benefici del 50% en un mes, agafeu-lo.

Això també alliberarà els vostres recursos perquè pugueu iniciar una nova operació quan es presenti l'oportunitat. És possible que us trobeu repetint diverses operacions en un mes per fer molt més sense utilitzar recursos addicionals. No és millor que esperar que caduqui aquest comerç?

Aquí el teniu. Recordeu fer servir la vostra diligència deguda quan inicieu una operació. No sigueu mai cobdiciosos i preneu-vos els beneficis abans d’hora. Aquesta és la millor estratègia.

Les opcions de negociació en futurs us donen palanquejament

Els futurs només requereixen una petita quantitat de marge per mantenir el contracte. Això us dóna palanquejament. Tanmateix, el palanquejament pot funcionar ràpidament en contra vostra quan el preu del contracte us vagi en contra. Per això, ajuda a vendre opcions, ja que les opcions decauen a mesura que passa el temps.

Tot i això, heu de vigilar de prop les coses. Si deixeu anar massa lluny en la direcció equivocada, hauríeu de tornar a comprar les opcions a un preu més alt o assumir el lliurament de la mercaderia futura. No voldríeu fer cap d’aquestes.

Per aquest motiu, val la pena prendre beneficis aviat quan els tingueu. La regla general d’obtenir beneficis per opcions en decadència és tancar l’operació quan obtingueu un guany del 50%. Si espereu una carrera a casa, les coses poden canviar contra vosaltres si el mercat canvia.

D'altra banda, si les coses van malament des del principi, sortiu tan aviat com el comerç assoleixi el màxim que esteu disposat a perdre. Mentre aprengueu a sortir ràpidament quan us equivoqueu, aquest tipus d’activitat pot ser molt fructífera.

Avantatges i desavantatges dels contractes de futurs

És important entendre tots dos extrems de qualsevol esforç. Per tant, completaré aquest debat amb una llista dels avantatges i desavantatges de les opcions de negociació en futurs.

Avantatges:

Els guanys en futurs tenen un avantatge fiscal. La secció 1256 de l’IRS us permet comunicar el 60% dels beneficis a llarg termini. Això és així, per molt breu que mantingueu l'operació. És similar tant per a futurs com per a opcions sobre futurs. Amb les accions, heu de mantenir les accions durant un any per obtenir aquest avantatge fiscal.
Podeu comprar o vendre contractes de futurs tan fàcilment com negociar accions.
Tens palanquejament. El marge no s’acosta ni al valor real de la mercaderia. Això s’anomena el valor nocional, que està fora de l’abast d’aquest article, però en poques paraules: és el valor de mercat multiplicat per l’apalancament.
No hi ha límits de negociació diària amb futurs. L'IRS us considerarà un comerciant diari si comercieu accions més de tres vegades al dia. Això no s'aplica als contractes de futurs, de manera que podeu obtenir beneficis ràpids amb petits canvis intradia i tornar-hi a entrar de nou. Fer-ho amb accions de vegades pot provocar "sancions per la venda de rentats". Però no amb futurs.
Els futurs es comercialitzen gairebé 24 hores al dia. Només fan una pausa els caps de setmana i uns minuts al final de cada dia per guardar registres d’intercanvi.
La majoria d’opcions sobre futurs són d’estil europeu i no es poden exercir abans de la seva caducitat. Per tant, no tancareu el vostre comerç prematurament perquè el comprador vol exercir la seva opció. Hi ha algunes excepcions: l’estil americà es pot exercir en qualsevol moment, com és el cas de la majoria d’opcions sobre accions.

Desavantatges:

Els futurs es negocien com accions, però sou propietari d’una part de l’empresa quan compreu accions. La diferència és que els futurs són contractes per a una futura venda o compra. Està obligat a comprar o vendre la mercaderia a què es refereix el contracte en una data posterior a un preu específic.
Amuntegueu marge mentre mantingueu contractes de futurs, independentment de si compres a llarg termini o venen a curt termini.
Recordeu que es tracta d’un contracte. Si el comerç va en contra vostra i no torneu a comprar l'opció de tancar el comerç, és possible que hàgiu de pagar el preu total del producte bàsic en caducar.
El preu dels futurs es registra com a marcat al mercat . Això vol dir que heu de pagar impostos sobre els guanys fins i tot si teniu un contracte per a l'any següent.