Anàlisi d’estoc i selecció mitjançant matemàtiques senzilles

Sala de comerç en acció

Kevin Hutchinson, a través de Wikimedia Commons

Pot ser que els mercats borsaris no semblin impulsats per la lògica i la raó en un moment concret del temps. Però durant un període més llarg, la lògica i la raó poden explicar els moviments del mercat. Aplicar matemàtiques ajuda a llarg termini.

Les matemàtiques darrere de l’anàlisi borsària no són complexes. Implica operacions numèriques simples o la comparació de diversos valors. No podem dir si cinc és més gran que tres?

He perdut diners amb un enfocament a curt termini. He pres totes les meves bones decisions d'inversió amb un enfocament a llarg termini. És probable que els rendiments borsaris siguin atractius si es manté invertit en bones empreses durant molt de temps, per exemple, com a mínim deu anys.

Mètriques clau que cal utilitzar per analitzar les existències

L’anàlisi d’estocs no és una ciència de coets. Les mètriques simples següents són més que suficients per avaluar un estoc.

Vendes
Rendibilitat
Ràtios clau com a ràtio PE, P / B i deute sobre renda variable
Rendiment del dividend
Tendències històriques

A les seccions següents, descric com utilitzar aquestes mètriques en l'anàlisi i selecció de valors.

1. Vendes

Les vendes són el primer factor que s’ha de tenir en compte. Els clients fidels i les bones vendes revelen la salut d’una empresa. És fàcil escoltar sobre moltes bones empreses que funcionen bé al mercat en indústries visibles, com ara productes de consum ràpid (FMCG), farmàcia i automòbils. En categories desconegudes, com certs productes industrials, podem obtenir els números de vendes mitjançant una cerca a Internet.

Cal comparar les vendes de la companyia amb les dels seus competidors per veure la seva força relativa. Si una empresa té bones xifres de vendes, és el primer signe positiu.

2. Rendibilitat

Marge de benefici net = beneficis / vendes nets

Com més alt sigui el marge de benefici net, millor serà la salut financera. Per tant, la rendibilitat és el següent pas per avaluar les existències.

Algunes empreses presenten bones vendes però no són rendibles. És possible que una empresa d’aquest tipus estigui en una fase inicial d’inversió i obtingui beneficis més endavant; però també és possible que aquestes empreses no tinguin un model de negoci sostenible per sobreviure a la llarga.

Hi ha tantes empreses que ja són rendibles amb bones xifres de vendes. En lloc de preguntar-nos si una empresa amb pèrdues esdevindrà rendible més endavant, podem fer-ho senzill atenent-nos a empreses que ja són rendibles.

3. Principals relacions financeres

És possible que una empresa amb bones vendes i rendibilitat no sigui atractiva si el seu preu de les accions és molt alt. La compra d’estocs cars pot no donar-nos grans rendiments. Les bones empreses amb accions disponibles a preus raonables o de bon preu ofereixen més potencial de creixement. Compraríem un Mini nou per 1.000 milions de dòlars només perquè ens encantava el cotxe? La mateixa lògica s'aplica a les existències. Hauríem de comprar bones accions al preu adequat.

Les ràtios financeres com PE, P / B i la ràtio deute-patrimoni ens ajuden a entendre si una acció té un preu correcte o no.

Relació preu-benefici (PE) = preu de l’acció / beneficis per acció

Una proporció de PE per a un estoc inferior a l’índex de PE pot significar que l’estoc està infravalorat. Una ràtio de PE superior per a un estoc pot significar que està sobrevalorada. Com més baix sigui el PE, millor serà la perspectiva de rendibilitats. El Dow Jones Industrial tenia un PE al voltant del 19 el 17 de gener de 2019 i l’Indian Nifty tenia un PE al voltant del 26.

Relació preu-llibre (P / B) = preu de l’acció / valor comptable per acció

És preferible una relació P / B més baixa. Per exemple, una proporció P / B de 100 significa que les accions tenen un preu excessiu 100 vegades respecte al valor comptable. Això significaria que les accions són massa costoses en comparació amb el seu valor d’actiu.

Ràtio deute - patrimoni = total deute / capital propi

La ràtio deute-renda variable és una mètrica crítica perquè una major exposició al deute pot apuntar a un model de negoci arriscat. Una ràtio de deute-renda variable més baixa sempre és un senyal saludable. La ràtio de deute amb renda variable d’una empresa ha de ser inferior a la ràtio deute-renda mitjana de la indústria. S’ha d’escollir empreses amb una ràtio de deute-patrimoni igual o inferior a 1.

Taula de comparació d’estocs: un exemple

És evident que les empreses A i B tenen un valor millor que l’empresa C, com mostren tots els paràmetres, excepte les vendes totals.

	Empresa A	Empresa B	Empresa C
Vendes	14,5 milions de dòlars	14,5 milions de dòlars	100 milions de dòlars
Marge de benefici net	8%	7%	2%
Relació PE	14	16	42
Rendiment del dividend	3%	2,5%	0,5%

4. Rendiment del dividend

Un dividend és una part dels beneficis de la companyia que es distribueix als accionistes. Un dividend indica que els beneficis de l’empresa són reals. És una gran font d’ingressos passius que poden créixer. Els ingressos per dividends són útils, tot i que gaudim dels avantatges de l’apreciació del capital a llarg termini quan augmenta el preu de l’acció.

Rendiment del dividend = dividend per acció / preu de l’acció

El 30 de desembre de 2019, el rendiment del dividend per a la Dow Jones Industrial Average va ser del 2,1% i Indian Nifty va ser d’1,23℅. Es poden trobar accions amb un rendiment de dividend més alt que els índexs respectius.

Després d’aplicar aquestes quatre primeres mètriques, la nostra llista de bones accions es reduirà, però ens hauríem de quedar amb algunes joies. Encara queda una prova final per aplicar: la història de les accions.

5. Tendències històriques

Mireu el rendiment històric de la companyia durant els darrers cinc o deu anys.

S’hauria d’identificar les accions les vendes, beneficis i dividends de les quals creixin amb els anys. Un pagament consistent de dividends juntament amb un creixement de les vendes és un senyal molt saludable. Un cop examinem diverses empreses que utilitzen aquestes cinc mètriques, podem seleccionar les millors opcions d’inversió.

La taxa de creixement anual composta (CAGR) de les vendes, els beneficis i els dividends és una pràctica mesura del rendiment de la companyia durant un període.

CAGR per a un període de cinc anys = (vendes de l'any 5 / vendes de l'any 0) ^1/5 - 1

A més de l’anàlisi numèrica, també s’hauria de mirar els aspectes qualitatius. Per exemple, el comerç al detall en línia amenaça de prendre una gran quantitat de mercat del comerç minorista. La generació més jove pren consciència de la seva aparença, cosa que significa oportunitats de creixement de productes i serveis de cura personal. Internet s’ha convertit en una part integral de les nostres vides i les preocupacions per la seguretat fan que les empreses especialitzades en seguretat en línia ho facin bé. Aquestes idees qualitatives són útils.

Ens podem equivocar quan trobem una empresa en creixement amb un rendiment del dividend que supera el rendiment del bo o els tipus de dipòsit? Per molt exigent que sembli aquest requisit, podem trobar aquestes joies ocultes a tots els mercats. Si ens atenem als fonaments i ens mantenim invertits a llarg termini, podrem obtenir bons rendiments de les borses.

Il·lustració de tendències històriques de vendes

L’empresa A sembla que té un millor camí de creixement amb un CAGR del 7,7%. Tot i això, l'empresa A és la millor acció, amb una bona ràtio de PE, rendibilitat de dividend i creixement de vendes.

	Empresa A	Empresa B	Empresa C
Any 0	10,0 milions de dòlars	16,0 milions de dòlars	98,0 milions de dòlars
Primer any	11,0 milions de dòlars	15,0 milions de dòlars	98,0 milions de dòlars
2n any	11,5 milions de dòlars	15,5 milions de dòlars	102..0 milions de dòlars
Any 3	12,5 milions de dòlars	14,5 milions de dòlars	101,0 milions de dòlars
Any 4	14,0 milions de dòlars	14,5 milions de dòlars	99,0 milions de dòlars
Any 5	14,5 milions de dòlars	14,5 milions de dòlars	100,0 milions de dòlars

Si us plau, deixeu els vostres valuosos comentaris.

Mohan Babu (autor) de Chennai, Índia, el 23 de febrer de 2019:

Gràcies Umesh Chandra Bhatt pels vostres valuosos comentaris. Espero que hi hagi alguna informació nova per a vosaltres.

Umesh Chandra Bhatt de Kharghar, Navi Mumbai, Índia, el 23 de febrer de 2019:

Ben explicat. Gràcies.

Mohan Babu (autor) de Chennai, Índia, l'1 de febrer de 2019:

Estic d'acord amb vosaltres Eurofile. La perspectiva a llarg termini és un requisit principal, si no l’únic, per ser un inversor d’èxit.

Liz Westwood del Regne Unit el 20 de gener de 2019:

El vostre article es fa ressò de la impressió que he recuperat sobre les accions. És a dir, que haureu d’estar al mercat a llarg termini per obtenir els grans guanys generals.