Hauríeu de comprar una acció abans d’anunciar els guanys?

El preu de les accions de GSHD va saltar després que es van anunciar els guanys

Recentment he vist com una de les meves accions (GNRC) augmentava un 10% després que es coneguessin els seus beneficis trimestrals. El vaig vendre i vaig buscar altres per comprar. Un dels que m’interessava comprar (AUDC) va caure un 17% després dels guanys, de manera que vaig obtenir el que pensava que era un descompte abans que baixés encara més durant els propers dies. Aleshores vaig veure que un altre estoc que m’interessava (GSHD) estava a punt d’alliberar els guanys, vaig decidir esperar abans de comprar-lo. Va resultar ser un gran error, ja que vaig perdre un salt del 23%. Tot plegat em va fer pensar si és millor comprar abans o després d’anunciar els guanys i si això depèn de si creieu que l’empresa superarà o no superarà les estimacions de guanys. Vaig decidir investigar per esbrinar-ho.

Metodologia

Vaig recopilar dades dels 4 informes trimestrals de guanys més recents de les 30 accions de l’índex Dow Jones Industrial Average (DJIA). Les dades del percentatge de canvis després d’anunciar-se els guanys s’han obtingut de Market Chameleon i la quantitat de valors superats o perduts estimats de guanys s’ha obtingut de Yahoo! Finances. També es van obtenir dades de control sobre els canvis diaris de DJIA de Yahoo! Finances.

De mitjana, augmenten o baixen les accions després d’anunciar els guanys?

Primer volia saber com canvien els preus de les accions de mitjana després d’anunciar els guanys i vaig trobar que el canvi mitjà era del -0,2% amb una desviació estàndard del 4,1%. A tall de comparació, el canvi diari mitjà de l’índex DJIA durant 30 dates aleatòries durant el mateix període de temps va ser del -0,1% amb una desviació estàndard de l’1,0%.

No hi ha, bàsicament, cap canvi mitjà en els preus de les accions després que es publiquin els guanys en comparació amb el canvi diari mitjà de preus de l’índex.

Això vol dir que, bàsicament, no hi ha canvis en els preus de les accions de mitjana després d’anunciar els guanys. Sembla que els preus són més variables després dels guanys, en funció de la desviació estàndard, però és important tenir en compte que els canvis en els preus de l’índex seran inherentment menys variables que les accions individuals.

Què passa si compareu els canvis en el preu de les accions per si les accions superen o no superen les estimacions de guanys?

Per tant, el canvi de preu mitjà després dels guanys pot no ser impressionant, però potser això és només perquè la meitat de les accions salten després de superar les estimacions de guanys, mentre que l’altra meitat cau després de perdre les estimacions. Si podeu endevinar si una acció superarà els guanys, segur que en podreu treure profit, oi? Les dades mostren una història diferent.

Canvis de preus de les accions individuals i dades de beneficis

Com podeu veure més amunt, no hi ha un patró clar a les dades. Aproximadament la meitat de les dades se situa per sobre del 0% i aproximadament la meitat es troba per sota. De manera similar, aproximadament la meitat de les dades es troben a l'esquerra de la línia de 0 dòlars (els ingressos que compleixen les estimacions del consens) i la meitat a la dreta. No hi ha una tendència clara cap amunt o cap avall. Això suggereix que el canvi en el preu de les accions no està relacionat amb si l'empresa va superar o no superar les estimacions de beneficis. Com que el gràfic sembla una mica confús amb tots els punts de dades, també he fet un histograma per buscar més de prop les tendències.

Histograma de canvis en el preu de les accions vs. dades de beneficis

Segons l'histograma, sembla que les accions que no van assolir les estimacions de beneficis generalment van tenir una reducció del preu de les accions, mentre que les que van superar les estimacions de beneficis van augmentar lleugerament. Tot i això, les mitjanes no són gaire impressionants, les desviacions estàndard són enormes i cap dels resultats és estadísticament significatiu. Això suggereix de nou que no hi ha una correlació real entre els canvis en els preus de les accions i les estimacions de guanys superiors o que falten.

Llavors, hauríeu de comprar una acció abans d’anunciar els guanys?

A partir de les dades de les accions de l’índex Dow Jones Industrial Average durant el darrer any (2019 a 2020), no fa cap diferència si compreu una acció abans o després d’anunciar els guanys. De mitjana, el preu de les accions no augmenta ni disminueix més que en cap altre dia, i els canvis en els preus de les accions no es correlacionen amb la superació o la manca de previsions de beneficis. Tingueu en compte que això només és cert de mitjana. Per això, tenir una cartera diversa d’accions fa que estigui menys subjecte al risc. Algunes accions saltaran després dels guanys i d’altres cauran, però de mitjana aquests canvis s’anul·len mútuament.