Com l’ús d’opcions pot proporcionar rendiments d’inversió més elevats que les accions

En moltes reunions d’amics i socis de negocis, la conversa de vegades pot convertir-se en un debat sobre quina és la millor inversió per al capital. Hi ha qui és un seguidor ferm d’invertir el seu capital en diners, com ara estalvis bancaris i certificats de dipòsit (CD), que sostenen que poden dormir profundament sabent que mai perdran els diners, passi el que passi.

Molts més consideren que els CD tenen un pagament extremadament baix i prefereixen rendibilitats més altes, com ara bons i fons d'inversió. Després hi ha inversors més agressius que consideren que la inversió en accions és la millor inversió a llarg termini per al creixement del capital i els ingressos.

De fet, la història ha demostrat que al llarg de molts anys la borsa ha proporcionat els millors rendiments del capital invertit.

Planta de Borsa de Borsa

En una d'aquestes reunions, la conversa es va gravitar en una animada discussió entre dos grups d'inversors en accions: els del joc de negociació d'opcions i aquells que inverteixen purament en accions. Els comerciants d’opcions afirmen que les accions per si soles poden no ser una inversió tan bona com les accions.

Vaig liderar el grup de persones que defensaven fermament l’ús d’opcions com a instrument d’inversió excel·lent.

L'altre grup, inversors en accions, va considerar que les opcions eren massa arriscades i que s'haurien d'evitar en una cartera d'accions. Si el lector d’aquest article mai no ha explorat opcions com a eina d’inversió, probablement estaria d’acord immediatament amb el grup d’inversors en accions.

Però, com ja s’ha demostrat en molts articles, alguns dels quals són meus, així com en nombrosos llibres i llocs web, les opcions poden ser inversions extremadament bones, tant si s’utilitzen sols com si es combinen amb accions. Per descomptat, també poden ser extremadament arriscats si s’utilitzen de manera massa agressiva i temerària. Igual que invertir imprudentment en accions dubtoses pot ser molt arriscat.

Complementar les inversions en accions amb opcions és una estratègia molt més segura que invertir només en accions sense opcions. Estic fermament defensor de la creença que la inversió a llarg termini només en opcions, fins i tot sense accions, proporciona millors rendiments que les accions només. Al món de la inversió borsària, les opcions només es poden utilitzar com una de les millors estratègies d'inversió en lloc de les accions.

L’estratègia consisteix a vendre opcions de venda contra la seva posició en efectiu en lloc de bloquejar els diners en accions de l’empresa. Potser la millor manera d’explicar-ho és il·lustrar una experiència real que vaig viure fa molts anys.

El repte

El 2013, en una de les nostres reunions, es va tractar sobre el grau de valor de les opcions? Com sempre, vaig ser el màxim defensor de la inversió d’opcions, argumentant la meva manera d’entornar les persones que creien fermament en les inversions en accions. Entre els membres del grup hi havia membres d’un club d’inversió que invertia molt en accions. Després de molta discussió, un dels membres del club es va acostar a mi amb un apart privat.

Autor desafiat pel membre del club d'inversió

Va preguntar si, mitjançant l'ús d'opcions per complementar les seves accions, el club podria generar millors rendiments que estaven aconseguint decebedorament. Vaig respondre que, venent opcions de trucada i de venda, definitivament obtindrien un millor rendiment. Va ser escèptic sobre la meva reclamació i em va demanar que li mostrés com la tècnica de venda d’opcions augmentarà els rendiments de la inversió del club en un període de temps determinat.

Em va preguntar si estaria disposat a negociar opcions amb les mateixes accions en què invertiria el club i els mostraria quins serien els resultats després de diversos mesos d’inversions.

La sol·licitud se’m va plantejar de tal manera que semblava ser un desafiament més que una sol·licitud d’assistència seriosa. Els membres del club encara pensaven que el comerç d’opcions és extremadament arriscat i que s’hauria d’evitar. Van expressar seriosos dubtes que pogués fer-ho millor que ells i volien veure proves reals de la meva capacitat de superació.

Vaig acceptar el repte i el concurs estava en marxa.

El pla era seguir les accions que van seleccionar per comprar, però utilitzaria opcions en la majoria, si no en tots els meus oficis. Només compraria les accions reals si fos absolutament necessari com a conseqüència de l'exercici o assignació de les meves opcions.

Es va acordar que tots havíem de començar amb la mateixa quantitat d'inversió de capital en efectiu. Utilitzarien els seus fons en efectiu per comprar accions, mentre que jo utilitzava el meu per canviar opcions sobre les mateixes accions que van comprar. Em limitaria a negociar sobretot opcions de venda total i només entraré en accions quan sigui absolutament necessari. Només canviaria les opcions de compra si arribés a una situació en què hagués de tenir accions.

Després d’un període de temps determinat, compararíem el rendiment de cadascuna de les seves seleccions d’accions contra la meva opció en les mateixes accions.

La nostra aventura comercial va durar uns nou mesos des d’agost de 2013 fins a juny de 2014.

Els resultats?

La cartera total d’accions seleccionades del club va acabar amb una pèrdua neta de 4.849 dòlars.

Vaig obtenir un benefici net total de 698 dòlars d’opcions comercials en les mateixes accions que van seleccionar.

Aquí teniu un resum dels nostres oficis:

CLIFF NATURAL RESOURCES (CLF): a l’ agost del 2013 van comprar accions de Cliff Natural Resources a un preu de 22,82 dòlars. Al mateix temps, vaig vendre opcions de venda a les accions i vaig continuar negociant opcions (compra i venda) mentre el club es mantingués a les accions. Al desembre del mateix any, van liquidar les seves participacions a un preu de 24,55 dòlars per obtenir un guany de 865 dòlars. Van rebre un total de 225 dòlars en dividends en efectiu que van elevar el seu benefici total a 1.090 dòlars. Per acord, havia de liquidar les meves posicions d'opcions quan tancaven la seva posició de borsa. El meu benefici net va ser de 2.299,69 dòlars sorprenents després de comissions / comissions.

WESTPORT FUEL SYSTEMS (WPRT): el mateix mes anterior, el club va comprar accions de WPRT a un preu de 28 dòlars. Vaig seguir venent opcions de venda la mateixa data. Poc després de la nostra entrada en aquest valor, les accions van començar a caure i van continuar la seva tendència a la baixa fins a l'abril de 2014, quan el club va decidir reduir les seves pèrdues i liquidar la seva posició. El preu es trobava llavors en un mínim de 13,77 dòlars i el club va absorbir una pèrdua total de 7.115 dòlars. L’empresa no va pagar cap dividend. Jo també vaig patir una pèrdua de 3.545 dòlars, una pèrdua molt inferior a la que van fer.

VANECK VECTORS GOLD MINERS (GDX): el club d’inversió va comprar aquest ETF el desembre de 2013 a un preu de 20,95 dòlars. Vaig seguir l'exemple venent opcions de venda la mateixa data. Van mantenir l'ETF durant cinc mesos i el maig del 2014 van liquidar la seva posició al preu de 23,39 dòlars. Incloent els dividends d'un miserable 95 $, el seu guany total va ascendir a 1.315 $. No ho vaig fer tan bé amb un guany de només 524 dòlars.

SPDR S&P METALS AND MINING (XME): el club va comprar aquest ETF l’agost de 2013 a 37,19 dòlars i el va mantenir durant deu mesos fins al juny de 2014, quan van tancar la posició al preu de 38,70 dòlars. El seu guany total durant els deu mesos, inclosos els dividends, va ascendir a 1.018 dòlars. El meu comerç d’opcions va produir un guany total de 1.439 dòlars.

ISHARES MSCI EMERGING MARKETS (EEM): es tracta d’un altre ETF que el club va ingressar a un preu de 42,06 dòlars el novembre de 2013. Van mantenir les accions durant només quatre mesos i es van exhaurir el març de 2014 a un preu de 39,38 dòlars per una pèrdua total de 1.340 dòlars.. Van rebre dividends de 183 dòlars, reduint així la seva pèrdua a 1.157 dòlars. En comparació, el meu comerç d’opcions va patir una petita pèrdua de només 24 dòlars.

TOTAL FINAL TALLY:

Club d’inversió: 4.849 dòlars negatius

Opcions: 698 dòlars positius

Per tant, les opcions sempre són millors que les accions?

Mentiria si respongués afirmativament a aquesta pregunta. No, les opcions no sempre són millors que les accions, però en el món de la inversió borsària, a llarg termini i amb una cartera diversa d’accions o opcions, les opcions resultaran, amb més freqüència, guanyadores.

Quan les inversions en accions superen el meu sistema de negociació d’opcions?

Quan una acció està en una tendència alcista contínuament durant un període de temps bastant bo, obtindrà un rendiment millor que utilitzar el meu sistema en la mateixa acció.

Aquí en teniu un exemple. A l’agost del 2013, Verifone (PAY) tenia un preu actual de 20,34 dòlars quan vaig començar a negociar opcions d’aquest estoc. El seu preu va augmentar constantment de 20,34 dòlars a 30 de dòlars al gener de 2014. Vindia contínuament articles coberts mentre el preu continuava augmentant. Al març era a 33 dòlars. En aquest moment, si l’inversor de les accions liquidés les seves accions de PAY, hauria sortit amb un benefici de 12,66 dòlars contra els guanys d’opcions de 9,68 dòlars.

Però si prolongéssim el període de temps d’aquest estoc, què podria haver passat?

Des del juny de 2014, el preu de les accions de PAY va seguir un patró de negociació, ballant amunt i avall en un rang d'entre 34 i 38 dòlars fins al maig del 2015, un període d'onze mesos. Després d’aquesta data, les accions van produir un fort gir i van començar a baixar precipitadament fins als mínims de 21 dòlars en els nou mesos següents.

Suposant que les accions no es van vendre al març quan era de 33 dòlars, amb l’inversor en accions que continuaria mantenint-se fins al maig del 2015 i suposant que jo també continués venent opcions regularment, ja que cada opció caducava sobre les mateixes accions, els meus guanys tindrien sens dubte, va superar qualsevol apreciació guanyada i perduda per l’inversor en accions durant el període d’onze mesos.

Al final d'onze mesos, les accions estaven gairebé al mateix preu que a l'agost del 2013. L'inversor que va mantenir les accions durant tot aquest temps hauria acabat amb un valor d'apreciació gairebé nul, mentre que jo, el comerciant d'opcions, hauria continuat acumulant guanys de les meves vendes d’opcions.

En conclusió, tret que un sigui un temporitzador d’accions expert que no falla en temporitzar correctament el mercat cada vegada, sempre (una quasi impossibilitat), les inversions en accions no superaran el comerç d’opcions pures en obtenir rendiments més al llarg del temps.

Ets nou a Opcions?

Comenceu la vostra formació sobre opcions llegint llibres, articles i visitant llocs web sobre el tema de les opcions. Per començar, recomano el llibre "Opcions de comerç: guia d'estratègia per a principiants". Aquest llibre és prou curt perquè el novell pugui començar en un tres i no res. Una característica important és la secció sobre com evitar errors en el negoci d’opcions.

NOTA:

Tota la informació relativa a les accions i opcions de negociació, inclosos els exemples que utilitzen valors reals i dades de preus, són exclusivament a efectes il·lustratius i educatius i no s’han d’interpretar com a completa, precisa o actual. L’escriptor no és un corredor de valors ni un assessor financer i, per tant, no aprova, recomana ni sol·licita la compra o venda de valors. Consulteu l’assessor professional adequat per obtenir informació més completa i actualitzada.