Com es negocia opcions sobre accions amb una estratègia de risc definida

Foto d'Adam Nowakowski a Unsplash

Les opcions sobre accions perden valor amb el pas del temps, cosa que es pot utilitzar per al vostre avantatge invertint la lògica. També podeu utilitzar opcions per bloquejar un risc màxim. Us mostraré com posar les probabilitats al vostre favor amb aquesta estratègia.

Comencem per entendre per què les opcions tendeixen a perdre valor:

1. Quan compreu una opció, feu una aposta perquè les accions subjacents superin un preu específic en una data determinada.
2. Si no arriba a aquest preu abans de la data que heu especificat, caducarà sense valor.

Les opcions s’afegeixen una prima de temps en comprar-la. A mesura que s’acosta a la data de caducitat, la prima de temps s’erosiona i l’opció perd valor.

Quan compreu opcions d’accions, les accions han de moure’s en la direcció correcta i avançar el temps suficient per guanyar diners. El millor és estar al costat del venedor d’opcions o de l’escriptor d’opcions com es diu.

Com ser escriptor d’una opció

En lloc de comprar opcions, les veneu. Es converteix en l’ escriptor d’opcions . Qualsevol corredor d’accions / opcions us permetrà fer-ho.

Això inverteix la lògica. Ara la prima de temps d’erosió funciona al vostre favor, com us explicaré.

"Escriure una opció" és el terme que s'utilitza per vendre una opció que no sou propietària. També es coneix com a venda curta.

Com escriu una opció? El veneu al vostre compte d’agent de la mateixa manera que compreu o veneu accions. Però quan escriviu una opció, indiqueu una comanda per "vendre per obrir". Això es deu al fet que esteu obrint una transacció.

Quan intento explicar-ho a algunes persones, diuen que mai no sabien que podríeu vendre alguna cosa que no teniu. Només fa retrocedir el comerç i és el mètode que posa les probabilitats al vostre favor amb les opcions.

Finalment, l’haureu de tornar a comprar per tancar l’operació. Això es fa amb una comanda de "compra per tancar" . Però no sempre l’heu de tornar a comprar. Si les accions subjacents mai superen el preu de vaga (conegut com a diners), l’opció caduca sense valor i no cal que la torneu a comprar. Simplement deixeu que caduqui i guardeu tots els diners que teniu per això.

No recomano esperar per deixar que caduqui, sobretot si ja teniu un benefici del 50% i encara queda molt de temps fins a la seva caducitat. Recordeu el que he dit anteriorment, que la majoria d’opcions perden valor amb el pas del temps. Per tant, podeu tornar a comprar-lo per menys del que l’heu venut i mantenir la diferència com a benefici.

Què significa quan veneu les opcions curtes?

Hi ha dos tipus d’opcions. UN PUT i una CONVOCAT.RIA. Amb la nostra estratègia vendreu, no comprareu, aquestes opcions. Això es coneix com vendre curt. De nou, esteu escrivint l'opció.

• Quan veniu una CONVOCAT,RIA, ven a algú el dret de comprar les accions subjacents a un preu específic abans de la data de caducitat.
• Quan veneu un PUT, esteu venent a algú el dret de vendre les vostres accions a un preu específic abans de la data de caducitat.

Hi ha tres maneres de canviar aquestes estratègies.

1. Veneu una opció de CALL quan tingueu les accions en cas que us cridin.
2. Veneu una opció PUT quan vulgueu posseir l'acció de totes maneres, en cas que us ho posin.
3. Ven una opció i compra-ne una més barata per definir el teu risc.

Amb la tercera tècnica, no participareu en la compra o venda de les accions subjacents. El procés finalitza abans del que es produirà.

Explicaré aquestes tres tècniques en detall a les seccions següents.

Les opcions tenen dates de caducitat d’un dia a diversos anys. M’agrada escriure opcions de 30 dies. La prima de temps s’erosiona ràpidament en els darrers 30 dies i això funciona al vostre favor quan veniu curt.

Foto de Chris Liverani a Unsplash

Mètode 1: vendre una CONVOCAT WhenRIA quan ja tingueu accions

Si ja teniu una acció en concret i no creieu que es mogui gaire en els propers 30 dies, podeu extreure’n diners extra venent a una altra persona una opció de CONVOCAT onRIA d’aquestes accions.

Esteu venent el dret de "retirar" les accions al preu acordat. Ara ja sabeu per què es coneix com a opció CALL.

Si les existències es redueixen o es mantenen iguals durant 30 dies, l’opció caduca sense valor i es conserven tots els diners que han obtingut per l’opció.

Probablement esteu pensant: "Però he perdut diners en accions!"

Encara teniu les accions i també teniu diners extra de l’opció de trucada caducada per compensar el preu més baix de les accions.

Què es pot fer malament amb vendre opcions de CONVOCATedRIA cobertes?

Quan tingueu les accions subjacents de l'opció que veneu, esteu cobert en cas que el preu sigui superior al preu de vaga de l'opció.

En aquest cas, les vostres accions es retiraran de vosaltres. És a dir, l'opció comprador té dret a comprar les vostres accions al preu acordat, tot i que pot valer més que ara.

Recordeu que ho feu amb un estoc que no creieu que es mogui gaire en 30 dies. I, per cert, mantingueu tota la prima que vau rebre en vendre l’opció. Així, tot i haver perdut les accions, vau rebre més del que valia la pena abans d’entrar al comerç i també vau mantenir la prima de l’opció.

Quin és el pitjor dels casos?

El terrible que pot passar és que les accions disparin inusualment altes i que estigueu obligat a vendre-les amb l’opció acordada. Vostè va perdre en obtenir aquest enorme guany, però es conserven els diners rebuts per vendre l'opció.

Aquest és un altre motiu per vendre opcions que caduquen en un termini de 30 dies. Les possibilitats són més baixes per a una acció de fer un gran moviment cap amunt en tan poc temps. Però passa.

Mètode 2: Seleccionar un PUT quan no us importaria ser propietari de les accions

Què passa si no teniu accions en accions i creieu que us agradaria comprar-lo, però no esteu segur de què farà.

En aquest cas, podeu vendre una opció PUT. Això significa que esteu venent a algú el dret de vendre-li les seves accions a un preu acordat. Si les accions baixen per sota del preu de venciment durant els 30 dies, poden "posar-vos" les accions i us obligueu a comprar-les al preu acordat. Per això s’anomena opció PUT.

Si les accions augmenten en aquests 30 dies, poden vendre-les al mercat obert per obtenir-ne més. Mai no exercirien la seva opció. Només deixarien que caduqués. Podeu conservar tota la prima que us han pagat.

Què es pot equivocar amb la venda d'opcions PUT?

Recordeu que ho feu amb la condició que vulgueu comprar les accions si augmenta. Per tant, no és un problema si això passa.

Mai no voleu vendre una opció PUT si no esteu disposat a comprar l'acció o no esteu capaços de fer-ho. Heu de tenir prou diners al vostre compte d’intermediació, però sí les accions per si el comprador de l’opció us "posa" les accions.

Això vol dir que esteu cobert ja que teniu els diners per comprar les accions. Per tant, només voleu vendre articles "coberts". Si no esteu cobert, esteu venent venda al descobert i això no és aconsellable tret que fixeu un valor de risc màxim. Explicaré aquesta estratègia després d’acabar de discutir-la.

Què passa si les accions baixen? El comprador de l’opció us vendrà les seves accions al preu acordat. Aquest preu d’atenció és superior al que es ven al mercat i cal comprar-lo igualment. Però manteniu la prima que vau rebre quan vau vendre l’opció.

És per això que només he dit de vendre opcions PUT quan vulgueu comprar l'acció de totes maneres. Podeu acabar comprant les accions si us equivoqueu amb el moment o el preu.

No és dolent perquè, fins i tot si és així, esteu comprant les accions a un preu més baix que si l’havíeu comprat quan ho vau pensar per primera vegada.

Per què això? Com que l’opció PUT que heu venut era una oferta per comprar les accions a un preu inferior al que es va vendre quan vau vendre l’opció. Heu acceptat comprar les accions a aquest preu en cas que les accions baixin del preu de venciment abans de la data de caducitat.

Així, heu comprat les accions a un preu millor, a més de mantenir la prima extra que heu rebut per l’opció. En efecte, heu pagat molt menys per les accions.

Quin és el pitjor dels casos?

Si les existències són extremadament baixes, encara el comprareu al preu acordat. Això no és tan gran, ja que val molt menys al mercat.

Però recordeu, ho vau fer només en el cas que volíeu comprar l'acció de totes maneres. Així doncs, encara estareu millor que si compréssiu les accions originalment perquè ara també teniu els beneficis per la venda de l’opció, mantenint tota la prima rebuda.

Tancar una opció de comerç anticipat

Si veieu que un comerç d'opcions us va en contra abans que acabin els 30 dies i canvieu d'opinió sobre la compra o venda d'accions, podeu tancar l'acord comprant de nou l'opció.

Com que les opcions perden valor a mesura que s’acosten a la seva caducitat, és possible que acabeu comprant l’opció a un preu més baix, fins i tot si les accions van començar a contrarestar-vos, sempre que no arribés a l’extrem.

El valor de les opcions premium s’erosiona amb el pas del temps

Captura de pantalla per autor

Mètode 3: Com definir el vostre risc

Si només voleu treballar amb opcions i no considereu que us demanin o us puguin demanar accions d’accions, com en els dos primers mètodes, heu de tenir una estratègia per protegir-vos d’un pitjor dels casos.

De fet, les opcions perden el seu valor superior amb el pas del temps i ara ja sabeu com fer-ho funcionar al vostre favor. Però això només és segur si teniu cobertes les accions disponibles per vendre si una opció CALL us va en contra, o els diners disponibles per comprar accions si una opció PUT us va en contra.

Què fer, doncs? Podeu definir el vostre risc. Ho feu comprant (llarga) una altra opció sense diners al mateix temps que veneu una prima (curta) en una altra opció.

Suposem que decidiu vendre una opció de CALL per vendre XYZ a 50 dòlars. Podeu comprar una opció de CALL per comprar les mateixes accions a 60 dòlars. Això s’anomena comerç vertical. Pagareu menys per la trucada de 60 dòlars que el que heu obtingut per la trucada de 50 dòlars, de manera que tingueu un crèdit al comerç. I el que fa això és que us bloqueja el risc total de la diferència entre els dos preus de vaga.

Per molt elevades que siguin les accions subjacents, sempre podeu exercir el vostre dret a comprar-lo a 60 dòlars. Encara l’haureu de vendre a 50 dòlars si superava això, però el vostre risc total és de 10 dòlars si aquest comerç us va en contra.

Com acabar una posició vertical abans de caducar

No cal esperar que caduquin les opcions. Tampoc no és necessari comprar i vendre les accions subjacents. Simplement podeu tancar l’operació comprant de nou la posició vertical, el que significa comprar la trucada curta i vendre la trucada llarga.

La millor estratègia és gestionar les operacions tancant posicions quan tingueu un benefici del 50%. Atès que les opcions perden valor a mesura que s'aproximen a la seva caducitat, es pot esperar obtenir aquest benefici si les accions subjacents no es mouen gaire.

Així que preneu els vostres beneficis en operacions verticals tan bon punt els tingueu. Mai se sap quan pot ocórrer algun esdeveniment mundial inesperat que converteixi un guanyador en un perdedor.

Els preus fluctuen i és millor no ser llaminer, amb l’esperança que les opcions caduquin sense valor. A més, quan tanqueu aviat, allibereu l’oportunitat d’entrar en un altre comerç on obtingueu una prima superior.

En Cloenda

Com podeu veure, podeu tenir les probabilitats al vostre favor venent opcions en lloc de comprar-les. Simplement és important entendre tot el procés i saber gestionar les vostres operacions. Amb sort, us he donat algunes pistes sobre com fer-ho.

© 2012 Glenn Stok